五一概念股逐只看,携程慎防反高潮,影业股值博

2024-04-23 09:25

内地首季消费增速放缓,但个别体验式消费如旅游及影视需求疫后表现一直领跑内需板块,随着五一黄金周临近,预期相关个股可逢假期旺季再度火热。其中,旅游平台近日数据反映民众出游情绪高涨,料可维持资金投入度,续推龙头股寻顶。若忧虑高追风险,同属体验娱乐的酒店及影业股走势相对落后,不妨分注吸纳。其他五一概念股中,公路股料受惠车流增加推升收入,加上政策利好,配合板块收益率高,市况不明下防守力强。至于濠赌股在行业转型中走势较弱,但个别二线股表现突出,假期因素或助长板块动能,可择优而吸。

内地假日出游持续火热

内地五一黄金周由5月1至5日有5天假期,早前多间旅游服务平台陆续公布相关预订数据。携程(9961)《2024“五一”旅游趋势洞察报告》显示,期内中长线游较受民众欢迎,国内长途游订单占比达56%。花旗亦指出,五一假期国内机票预售按年增长21%,较2019年高出41%;出境游方面携程表示在免签新政基础上,签证申请人数按年增30%。

携程近期累升已多,专家虽仍看好走势,但吁待调整再吸。

▲携程近期累升已多,专家虽仍看好走势,但吁待调整再吸。

受五一出游行情持续火热带动,两大内地旅游平台龙头携程及同程旅行(780)越升越有,年初至今累涨37%及51%,大幅跑赢内需板块及大市。不过,基于两股近期累升已多,专家虽仍看好走势,但均吁待调整再吸。

资深财经分析师黄伟康指,旅游平台股因内地假期旺季带动高铁、酒店及机票预订,收益可维持理想水平,行业不明确性较低,股价有空间再上,但现价要慎防反高潮风险,并指携程在大市偏弱下,或出现调整,建议有货者可于380元水平止赚;而该股早前于340至360元之间筑起横行区,再部署可待回至350元水平作长线吸纳。

至于同程公布去年业绩时首派股息,成刺激股价因素之一,但黄伟康认为息率偏低,只属“有好过冇”;而基本面因用户量不及携程,相对增长潜力较大。在两者估值相若下,同程可因基数较低,令增长幅度较大而持续跑赢,吼21元以下部署长线。

信诚证券联席董事张智威则表示,内地五一旅游搜寻数据理想,预计行业期内业务可受带动,但因板块升得急而存忧虑,认为可待调整再吸。当中倾向更具龙头地位的携程,可待回至20天线约370元部署,上望396元。

酒店股较落后可分散风险

旅游相关中,酒店股亦属出游高景气受惠板块之一,走势上相对平台股具水位,可视为分散风险之选。其中于内地业务覆盖面广的华住集团(1179)于春节后一度走高,经调整后现吸纳机会。

黄伟康说,华住市值约千亿元,旗下酒店广及内地多个主要城市,内地民众对酒店需求强劲,看好收益表现可受带动,股价现于30元附近具不俗支持,惟若与以往相比却较落后,提出其股价于2021年曾见45元水平,但集团2020年录约22亿元人民币亏损;而去年则录40元人民币盈利的较佳业绩,股价反而与过往相差一大截,反映出该股被资金忽略,在股价被低估下可多加留意。张智威对华住则相对保守,除息率吸引性不大,再升水位亦不多。

影业股有望复制新春强势

对于向来假日表现较强的影业股,张智威则料可复制春节强势,当中较推荐猫眼娱乐(1896),提议可于9元吸纳。黄伟康提到,政策面上,内地对文化产业重视日益增加,推动基金提高对影业股配置。另板块于春节热门电影票房强劲带动下急涨,但稍欠承接力,猫眼娱乐自8元附近起步,高见10元以上后,现调整至9元水平,若五一档期再有瞩目电影卖座,料可刺激该股再现炒作,故较具值博率,现价仍力守多条平均线,可作考虑。

公路股勿忽视赌股拣美高梅

另外,疫后假期民众出游情绪高涨,全国跨区域人员流动量相信可续弹,有助收费公路整体收益,对公路股的利好实不容忽视。行业面上,张智威提到,国策于月初延长了交通运输等领域的特许经营权,有利企业的营运前景更加明确。公路股中,多只个股均具高派息的吸引力,其中宁沪高速(177)息率逾6厘,去年多赚约19%,亦有效支持股价表现。

传统上,濠赌股逢内地长假多会成为炒作对象,但近期板块弱势,市场对其再受惠假期因素的憧憬亦下降。黄伟康认为,澳门赌业疫后复苏情况不似预期,在整体赌收不强下板块冲高回落,惟当中美高梅(2282)受惠市占攀升刺激股价,而濠赌业首季数据亦反映中场收入创纪录,利好以中场和度假村业务为主的美高梅,吁可吼12.5元吸纳。

精选概念股猫眼娱乐炒波幅

内地票房于疫后复苏表现强劲,去年总电影票房达549亿元人民币,恢复至疫情前水平约86%。踏入今年复苏势头更有馀未尽,假日行业高景气尤为明显,料可续为线上票务平台龙头猫眼娱乐(1896)股价提供支持。按该股走势,部署上可捕捉长假旺季炒波幅。

据国家电影专资办数据,内地首季电影票房达163.56亿元人民币,按年增长3.14%,国产影片占比达91.97%。业内人士分析称,五一档期已有逾十部影片定档,料将进一步推动上半年票房增长。数据反映内地影业回暖势头进一步确立,而猫眼在持续加强票务及发行布局下,去年全年多赚7.65倍至9.1亿元人民币,收入亦按年倍增至47.57亿元人民币。

瑞银称,猫眼去年经调整净利润按年增长342%,较该行及市场预期高11%至12%,相信是期内成本控制措施奏效及其他金融收益所推动,并指集团今年电影内容管道理想,不少焦点大作将于今年内上映,升目标价至12.5元,重申“买入”评级。

增长前景佳同程基本面稳健

同程旅行(780)早前派发去年成绩表时首度宣布发末期息,令市场惊喜,反映业绩于疫后强劲复苏下现金流转强,以及管理层对未来增长前景具信心,在基本面稳健支持下,料续可吸引资金流入。

受惠短途旅行需求激增,同程去年收入及经调整净利润同创新高,分别按年增80.7%至118.96亿元人民币,以及飙升240.3%至21.99亿元人民币。展望上,集团于内地具庞大用户群,配合积极拓展的海外业务,受惠东南亚多国实施中国旅客免签利好,料维持强劲扩充步伐,后市可看高一线。

花旗预计,同程季度收入及盈利将符预期,惟首季面对较高基数,尤其是住宿业务,加上期内受进取的市场推广,以及去年农历新年较多短途旅游影响,估计其增长趋势由今年第二季才开始加速;而今年清明节假期较农历新年已有加快增长的迹象,料下半年可进一步提升,上调目标价至26元,维持“买入”评级。

国策撑文旅华住业绩料回勇

华住集团(1179)旗下酒店业务遍布全球18个国家,截至去年12月底止全球在营酒店共9,394间。在疫后内地民众出游需求强劲复苏下,集团亦加快内地的扩充步伐,华住中国去年开店1,641间;待开业酒店3,061间,均创下历史新高,推动去年摆脱疫下亏损转赚40.85亿元人民币。

预期随着国策层面鼓励推动文娱旅游,配合华住采取多品牌策略发展中高档品牌,将可加强集团的品牌效应及会员忠诚度,助业绩进一步回勇,不妨多望两眼。

大和于华住绩后发表报告,看好其商务旅游的逐步复苏,以及休闲旅游需求所带来的市场份额持续增长,并对集团2024年每可用客房收入指引(RevPAR)中单位数的增长预期感到满意,将目标价由36元上调至40元,并维持“买入”评级。

现金流强劲宁沪可财息兼收

宁沪高速(177)踏入今年走势回勇,3月份曾重上逾半年高8.49元,其后虽见消化回吐,但至100天线觅得支持反弹,加上国策面上,交通运输等领域的特许经营收费期限获得延长,由30年延伸至40年,推动行业业务前景确定性提高,一度刺激板块整体走高,宁沪高速并在业绩支持下曾见4连升。该股近日虽具转弱之势,但去年业绩稳健,按年多赚18.5%至44.13亿元人民币,而行业现金流强劲下,其息率逾6.4厘,在今年见资金重投下,或可助投资者财息兼收。

宁沪高速以长三角地区高速公路为核心业务,大股东为江苏省国资委旗下江苏交控,预测市盈率仅约7.5倍,息率则逾6厘,具中特估概念,或可作为后市炒作因素。汇证指出,宁沪高速去年股息增加1分人民币,优于指引;另管理层预计,随着卡车贡献增加,2024年收费公路收入按年增长5.5%,加上公司将收购苏锡常南部高速股权,料短期或可成该股催化剂,重申“持有”评级。

成功抢市占美高梅跑赢同业

美高梅中国(2282)近期股价跑赢多只濠赌股同业,除恢复派末期息24.3仙及特别息10.4仙外,旗下澳门美高梅及美狮美高梅成功抢占中高端市场市占,亦推动投资者对其业务发展憧憬。在澳门中场博彩收入继续保持增长势头下,美高梅收益料可凭中场市占率提升而进一步水涨船高,配合于设备上的持续优化,料可巩固其中场市占增长。近期该股随大市弱势见回吐,实为投资者提供吸纳机会。

麦格理估算,澳门4月赌收可达176亿至183亿澳门元,相当于2019年的75%至78%水平。博企中,料美高梅、澳博(880)及永利澳门(1128)首季市场份额可按季提升,更提到美高梅中国是目前唯一设有RFID赌台的赌场营运商。

业绩方面,美高梅中国去年扭亏赚26.38亿元,并获花旗唱好上季季绩远胜预期,净收入按季增长约21%至76.77亿元,EBITDA增长16%至21.9亿,再创季度新高,并显着高于该行预测的19.58亿和市场普遍预期的20.12亿元,将目标价由13.5元上调至16元,重申“买入”评级。

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