【星岛热评】效内地入市撑股市,师出无名易招批评

2024-01-18 10:33

港股连跌4年,新年开局后弱势依然不改,而且越跌越急,情况堪忧,坊间要求仿效内地进场撑股市的声音越来越大。港府应否干预市场,正反双方各有理据,但在衡量个中利弊,入市撑股市可谓说就容易做就难,因香港是国际金融中心,政府若没有合理理由干预股市,将会影响国际投资者信心,引起反效果作用。

股市

不知谁是炒家出招力不从心

新年伊始,短短12个交易日,恒指累计跌近10.5%,不但继续跑输环球股票市场,近日跌势更由阴跌转为急跌,过去两天合共急挫939点,逼近15,000关口。恒指走弱,A股也好不了多少,但从前天尾市时段有大量资金涌入扫3只沪深300 ETF,令沪指由跌转升,令人揣测内地平准基金入市撑A股,冀能提振市场信心。

恒指“跌跌不休”,加上楼市低迷,令港人财富少了一大截,影响投资与消费信心。近日有多个团体发声,建议政府应考虑指示金管局调整外汇基金投资组合,增拨一定比例,如5%买港股。

有关团体指,当前股市低迷,投资者不敢入市,因在没有坏消息令恒指持续向下,令人心里不知何时见底,假如政府此时入市,便有刺激投资者入市信心作用。此外,外汇基金的资产多达35,282亿元,大多是海外资产,不愁没钱增持港股。

政府透过平准基金干预股市不乏例子,内地、南韩政府往往在有需要时入市,阻止股市崩盘,对金融市场起稳定作用。香港也曾试过罕有入市先例,金管局在1998年亚洲金融风暴期间通过外汇基金动用1,180亿元入市扫蓝筹股,击退国际金融大鳄索罗斯。港府入市打大鳄,曾遭海外媒体和海外监管机构批评,指责其干预市场行为,有违利伯维尔场基本原则,但港府以国际大炒家沽空期指后,再狙击港元,一旦香港金融体系受到投机活动冲击而崩溃,后果不堪设想,才不得不作出痛苦却必要的入市决定。

问题是,在当前港股低迷,外汇基金入市是否恰当?金管局强调,外汇基金法定目的是维持港元稳定、金融体系健全,投资组合必须保持高流动性,随时在有需要时迅速变现。言下之意,若增持港股配置,一旦香港在最困难时,要将香港资产变现,反而会对港股造成沽压。

倘增持港股恐成接货冤大头

金管局这番话同时点出,外汇基金旨在维护港元稳定,98年入市打大鳄,因索罗斯狙击港汇,当局逼不得已入市反击。可是,目前港汇稳定,此时入市便师出无名,容易招来海外媒体批评,指政府干预股市,不利香港国际金融中心形象,也影响国际投资者对买卖港股的信心。

此外,港府在98年面对的敌人是非常清晰明确,就是索罗斯,但现时却不知谁是对手,在出拳时不知应打在何处,乱出招将是泥牛入海。

虽然外汇基金手上的资产比98年多出逾4倍,但在当前环球金融市场不明朗情况下,资产配置更要小心谨慎处理,若贸然出手增持港股,国际大鳄可能会感谢金管局接货,令人担心当局接货,股价越接越低,亏损严重。

这个忧虑并非无的放矢,外汇基金过去3年投资港股的表现强差人意,2021年亏蚀210亿元、2022年亏蚀195亿元、2023年首3季蚀105亿元,是各项投资项目表现最差的一环。

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